华通证券-政策点评报告：禁酒令升级，中国白酒行业如何突破困局-250623

- 2025年实施的“史上最严”禁酒令强化了反腐倡廉机制，提升了行政效率，冲击了高端白酒市场。

- 白酒行业需从政务依赖转向大众消费，调整产品策略以迎合年轻群体的低度与多元化偏好。

- 长期来看，禁酒令将推动饮酒文化理性化，促进市场结构优化和消费文化升级，但行业面临库存积压和国际化步伐缓慢等风险。

本报告分析了2025年中国党政机关实施的“史上最严”禁酒令政策对白酒行业的影响。

首先，从宏观层面来看，禁酒令强化了反腐倡廉机制，有效遏制了“酒桌腐败”和权力寻租现象，提升了行政效率和社会风气。

其次，在消费市场方面，政策冲击了高端白酒市场，促使行业从政务依赖向大众消费转型，酒企需要调整产品策略以迎合年轻群体对低度和多元化产品的偏好。

在社会文化层面，禁酒令推动了饮酒文化的理性化转变，年轻一代更注重健康和个性体验，传统劝酒文化逐渐式微。

长期来看，禁酒令将促进白酒市场结构优化和消费文化升级，实现廉政建设与产业发展的良性互动。

最后，研究建议持续完善监督机制，引导行业适应消费新趋势，促进白酒行业在新政策下的良性发展。

同时，需警惕行业面临的多重发展瓶颈，如库存积压、价格下行、年轻消费群体缺乏和国际化步伐迟缓等问题，可能会削弱行业的可持续发展能力。