中信期货-能源化工策略日报：原油震荡整理，受装置意外停车影响芳烃表现略强-250718

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：供应压力仍存，地缘政治风险影响不确定性加大。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：成本端支撑走弱，基本面宽松格局未改。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：期价估值逐步进入严重高估阶段，短期承压。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：期价下行压力较大，市场需求疲弱。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：跟随原油震荡走弱，市场情绪偏空。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：内地开工负荷偏低，市场需求疲软。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：炒作情绪放缓，短期承压回归基本面。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：周度开工下滑，下游需求下降。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：驱动不足，震荡整理，市场缺乏明确方向。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：驱动不显，整理状态延续。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：基差走弱，产业链无较大矛盾。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：减产支撑加工费，绝对值跟随原料波动。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：检修略有提升，市场震荡整理。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：中性 【理由】：检修小幅提升，市场震荡整理。

【期货品种】：纯苯 【交易方向】：看空 【理由】：苯乙烯近端多头离场，跟随回落。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看空 【理由】：港口继续累库，市场需求减弱。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：情绪再次回暖，市场震荡为主。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：现货见顶，震荡运行。

- 原油市场震荡整理，地缘政治风险和供应压力仍然存在，芳烃因部分装置意外停车表现略强。

- PX因低库存受到支撑，但整体需求疲弱，聚酯及下游织造开工持续下滑。

- 能源化工整体以震荡偏弱为主，需求疲软和成本下行成为主要驱动因素。