煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：台风影响华南及沿海煤耗增加有限，煤价触底震荡运行-250622

- 本周港口动力煤现货价持平，供给略有增长但需求疲弱，整体库存上升至历史正常水平。

- 煤炭价格受高库存和弱需求影响上涨动能有限，但高温天气将推动旺季到来，可能带动煤价触底反弹。

- 建议关注低估值的动力煤相关资源股，如昊华能源和广汇能源，同时需警惕下游需求不及预期的风险。

本周煤炭开采行业跟踪报告指出，港口动力煤现货价维持在609元/吨，供给端环渤海四港区日均调入量小幅增长，日均调出量略有下降，主要受台风影响。

库存方面，环渤海四港区库存上升至2883.8万吨，整体库存处于历史正常水平。

尽管需求弱且库存高，煤价仍有触底上行的可能，尤其是在高温天气和旺季来临时。

建议关注保险资金增量及权益配置变化，尤其是资源股，推荐关注低估值的昊华能源和广汇能源。

风险提示包括下游需求不及预期及保供力度强于预期导致煤价下跌。

投资标的：昊华能源、广汇能源 推荐理由：1. 当前煤炭价格受库存较高和需求较弱的影响，导致上涨动能有限，但随着高温天气的持续，旺季逐步来临，煤价有可能进一步触底上行。

2. 关注保险资金增量，保费收入保持正增长，且向头部保险集中。

3. 固收类资产荒依旧，红利资产已处于高位，因此建议关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。

4. 动力煤弹性标的的核心推荐，尤其是低估值标的，具有较好的投资价值。