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宏源期货-能源化工~PX&PTA：没有利多驱动的乏味阶段-250716

研报作者：王江楠来自：宏源期货时间：2025-07-16 21:43:27

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研报类型

（PDF）
发布者

du***iz

研报出处

宏源期货
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33 页
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研究报告内容

1/33

交易品种及交易方向

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空【理由】：供应端利多不足，下游需求预期走弱，市场整体情绪偏空，成本支撑减弱。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空【理由】：成本端驱动消失，聚酯减产已反映在开工数据下滑，新装置投产导致供需格局转弱，加工费跌破200元/吨，市场恐跌气氛增加。

核心观点

- PX市场在缺乏利多驱动的情况下，整体情绪偏空，成本支撑逐渐减弱。

- PTA因成本驱动消失，基本面无法持续，供需格局转弱，市场恐跌情绪加剧。

- 加工费跌破200元/吨，现货基差快速走低，贸易商报盘基差持续下跌。

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