房地产行业：光大证券-房地产行业百强房企销售跟踪（2025年7月）：7月百强权益销售额同比负27%，1~7月累计同比负14%-250804

- 2025年7月，百强房企销售额同比大幅下滑，TOP10和TOP100房企的全口径销售金额分别同比下降15.7%和25.2%。

- 1-7月累计销售额同比也呈现负增长，TOP100房企全口径销售金额下降13.2%。

- 投资建议聚焦于高美誉度的稳健龙头、存量资源丰富的企业及物业服务行业，风险主要来自政策推进不及预期和市场需求疲软。

2025年7月，房地产行业面临严峻挑战，百强房企销售额同比下降，7月权益销售额同比减少27%，1-7月累计同比下降14%。

TOP10房企7月全口径销售金额为1,072亿元，同比下降15.7%，环比下降38.9%。

1-7月累计销售金额为9,590亿元，同比下降14.2%。

TOP100房企7月全口径销售金额为2,265亿元，同比下降25.2%，环比下降38.9%。

1-7月累计销售金额为2.01万亿元，同比下降13.2%。

在TOP50房企中，46家企业7月销售金额同比平均下降18.7%，中位数为-25.6%。

表现较好的房企包括中国金茂、滨江集团和越秀地产。

投资建议方面，随着政策落地和市场分化，推荐关注高能级城市的优质房企，如保利发展、招商蛇口和中国金茂等。

同时，存量资源丰富的企业如华润置地和新城控股也值得关注。

此外，物业服务行业长期发展前景看好，推荐招商积余和绿城服务等。

风险方面，需警惕政策推进不及预期、市场需求不足、项目竣工延迟及多元化经营不佳等风险因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 保利发展 推荐理由：产品美誉度高，销售排名持续提升，稳健龙头。

2. 招商蛇口 推荐理由：产品美誉度高，销售排名持续提升，稳健龙头。

3. 中国金茂 推荐理由：产品美誉度高，销售排名持续提升，稳健龙头。

4. 华润置地 推荐理由：存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力。

5. 上海临港 推荐理由：存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力。

6. 新城控股 推荐理由：存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力。

7. 招商积余 推荐理由：看好物业服务行业的长期发展空间。

8. 华润万象生活 推荐理由：看好物业服务行业的长期发展空间。

9. 万物云 推荐理由：看好物业服务行业的长期发展空间。

10. 绿城服务 推荐理由：看好物业服务行业的长期发展空间。