南华期货-铅风险管理报告-250808

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：铅价在窄幅震荡中，多空分歧明显，库存上升与需求支撑相互影响，短期内需关注去库情况及下游采购情绪。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂惜售情绪上升，且再生铅开工率较低。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：需求不及预期，库存持续累库，宏观环境存在不确定性。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：临近消费旺季，生产备库意愿增强，需观察下游市场变化。

- 铅价在窄幅震荡中，多空分歧明显，LME铅锭库存上升对价格形成压力，但产业链需求仍有支撑。

- 原生铅开工率强于再生铅，且再生铅成本依然支撑铅价，但库存累积严重。

- 短期内铅价偏强震荡，需关注去库情况和下游消费情绪。