国贸期货-棉花：新旧作矛盾和上下游矛盾交织-250714

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全球主产国丰产，国内新年度供应宽松，进口量减量迹象明显，需求预期有所提振，但短期内需求表现一般，整体供需格局仍保持宽松。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：基差维持震荡，纺纱利润微薄，库存去化速度较快，但工业库存仍高，市场情绪相对稳定，缺乏明显的方向性。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：国际宏观需求弱，政策力度不足，未来需求存在不确定性，可能对棉花价格形成压力。

- 全球棉花供应宽松，尤其是中国新年度产量预期上调，进口量持续减量。

- 国内需求受到政策支持，但整体消费表现一般，市场情绪有所提振。

- 短期内棉花市场或维持震荡格局，投资者需关注宏观政策及中美贸易动态。