建材行业：中邮证券-建材行业报告：电子布AI产业趋势加速，关注中国巨石后续切入产业链机遇-250901

- 电子布行业因AI产业需求加速发展，中国巨石在特种电子布产品方面有望切入产业链并获得市场份额。

- 水泥行业受限产政策影响，预计中期产能将持续下降，需求在8月份有望回暖，价格逐步提升。

- 玻璃行业面临地产影响，供需矛盾仍存，但环保政策将加速行业冷修进度，关注环保合规企业。

- 玻纤行业受AI产业链驱动，低介电产品需求强劲，预计将迎来量价齐升趋势。

- 风险提示包括反内卷政策落实不及预期及地产、基建需求下行风险。

报告指出，电子布AI产业趋势加速，玻纤电子布行业核心玩家扩产进度加快。

中材科技新增3500万米低介电布产能，中国巨石积极推进特种电子布系列产品开发并加速相关认证，预计未来将切入产业链并获取市场份额，建议关注中国巨石和中材科技。

水泥行业方面，反内卷政策将推动限制超产政策的执行，预计中期产能将持续下降，利用率提升，需求有望在8月回暖，关注海螺水泥和华新水泥。

玻璃行业受地产影响需求下滑，尽管6-8月淡季需求尚可，但供需矛盾仍然存在。

环保要求提高将加速行业冷修进度，建议关注旗滨集团。

玻纤行业在AI产业链需求推动下，低介电产品迎来量价齐升，预计未来需求将持续增长，关注中国巨石和中材科技。

在过去一周，建筑材料行业指数涨幅较小，整体市场表现较好。

风险提示包括反内卷政策落地不及预期及地产基建需求下行风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国巨石： 推荐理由：公司在特种电子布系列产品开发方面积极推进，且下游相关认证加速。

考虑到其规模化的成本控制能力以及与下游CCL厂的良好合作基础，预计未来将切入产业链并获取市场份额。

2. 中材科技： 推荐理由：公司新增3500万亿低介电布及2400万米超低损耗低介电布的产能，扩产进度加速，有望受益于AI产业链的需求增长。

3. 海螺水泥： 推荐理由：水泥协会发布反内卷政策文件，预计将推动限制超产政策的执行，有助于提升水泥行业的产能利用率，未来有望在需求回暖后逐步提高价格。

4. 华新水泥： 推荐理由：同样受益于反内卷政策的推动，预计水泥行业整体产能将持续下降，产能利用率提升，未来价格有望回升。

5. 旗滨集团： 推荐理由：在玻璃行业中，尽管整体需求受地产影响持续下行，但公司在环保要求及成本提升下，能够加速冷修进度，具备一定的市场竞争力。

整体来看，玻纤行业在AI产业链的需求驱动下，量价齐升趋势明显，相关企业将受益于此。