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国投证券-债券策略报告：债市急跌后的思考-240505

研报作者：尹睿哲，李豫泽来自：国投证券时间：2024-05-06 09:59:41

股票名称
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研报类型

（PDF）
发布者

su***dw

研报出处

国投证券
研报页数

13 页
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研究报告内容

1/13

核心观点

1. 债市急跌后，负债端顾虑再起，但与3月中旬调整相比，本次调整并未显示负债端真实承压。

2. 高票息城投债依旧扛跌，超长信用债可能会补跌，国股行二永债利差压缩空间有限。

3. 5月需关注增量资金逻辑、地方债和国债发行节奏，采取久期策略，关注优质城农商行次级债。

投资标的及推荐理由

债券标的：AA(2)非重点省份城投债、超长产业债、国股行二永债、优质城农商行次级债操作建议：关注3年附近AA(2)非重点省份城投债，关注超长产业债补跌机会，关注国股行二永债利差收窄，关注优质城农商行次级债理由：AA(2)非重点省份城投债具备一定价差空间，超长产业债可能有补跌机会，国股行二永债利差收窄，优质城农商行次级债替代城投债作为底仓资产的趋势渐显

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