医药行业：爱建证券-医药行业周报：ADA 2025蓄势待发，关注减肥药赛道-250617

- 医药行业本周表现优于沪深300，创新药行情全面扩散，关注减肥药赛道的投资机会。

- 2025年的ADA科学会议将成为减肥药研发的关键时刻，多个中国企业将发布重要临床数据。

- 投资建议聚焦核心优势赛道和产业催化，尤其是ADC、双抗等领域，关注相关企业的表现。

本周医药行业周报指出，医药板块表现优于沪深300指数，创新药行情全面扩散。

市场整体震荡加剧，沪深300指数微幅下跌，医药板块上涨1.40%。

创新药的投资热情从核心赛道扩展到减肥药、CXO等新兴领域。

港股创新药表现强劲，恒生生物科技指数上涨9.61%。

未来3-5年，中国医药企业的创新实力提升将推动产业升级和盈利能力提高。

关注的投资方向包括：1）具有BD出海潜力的ADC和PD-1双抗相关公司；2）下半年有望纳入港股通的公司；3）即将举行的ADA2025科学会议上，关注减肥药领域的创新公司及其临床数据发布。

特别关注GLP-1激动剂的研究进展。

投资建议方面，强调抓住国内市场的“硬科技”和“强刚需”，看好创新药出海的趋势，重点关注ADC、双抗等核心赛道，以及脑机接口和AI+医疗等新兴科技。

风险提示包括新产品研发不及预期、竞争加剧及地缘政治风险等。

投资标的及推荐理由： 1. **迈威生物**：关注其在ADC赛道的潜力，具备BD出海能力。

2. **乐普生物**：同样在ADC领域具有出海潜力。

3. **复宏汉霖**：在ADC赛道中值得关注的公司。

4. **石药集团/新诺威**：关注其ADC相关产品的市场前景。

5. **神州细胞**：PD-1双抗领域的潜在出海公司。

6. **宜明昂科/InstilBio（TIL.O）**：在PD-1双抗赛道中值得关注。

7. **君实生物**：PD-1双抗相关的核心企业。

8. **荣昌生物**：PD-1双抗领域的重要参与者。

9. **映恩生物**：下半年有望纳入港股通，值得关注。

10. **信达生物**：在减肥药产业链中具有投资机会。

11. **众生药业**：关注其在减肥药领域的创新。

12. **来凯医药**：在减肥药研发中具备潜力。

13. **药明合联**：在创新药领域的核心企业。

14. **科伦博泰生物-B**：关注其在创新药赛道的表现。

15. **康方生物**：在创新药领域值得关注的公司。

推荐理由：看好中国医药创新实力的提升及其带来的盈利能力和市场空间的增长，特别是在ADC、PD-1双抗、减肥药等核心赛道中。

同时，关注新兴科技如脑机接口、AI+医疗等领域的投资机会。