机械行业：国元证券-机械行业周报：出口稳步增长，低空政策频发-250924

- 机械行业在2025年9月中旬表现良好，申万机械设备板块上涨2.23%，出口稳步增长，叉车销量显著提升。

- 各地政策频繁出台，推动低空经济发展，重点关注基础设施建设与产业链完善。

- 投资建议包括关注低空经济相关企业及机械设备出口链板块，风险主要来自宏观经济和原料价格波动。

机械行业周报总结： 1. 周度行情回顾（2025年9月15日至19日）：上证综指下跌1.30%，深证成指上涨1.14%，创业板指上涨2.34%。

申万机械设备板块上涨2.23%，表现优于沪深300指数。

2. 细分子行业表现：通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备分别上涨1.56%、1.14%、-1.56%、6.10%、2.93%。

3. 低空经济政策：香港和东莞等地发布政策，推动低空经济发展，包括基础设施建设、示范航线及产业链强链补链等措施。

重庆也提出支持低空经济发展的政策。

4. 出口情况：国内龙头企业在出口方面表现强劲，叉车销量持续增长。

2025年1—8月叉车出口同比增长15.7%，预计工程机械行业将继续稳步增长。

5. 投资建议： - 低空经济：关注深城交、苏交科、华设集团、万丰奥威、亿航智能等。

- 机械设备：关注巨星科技、三一重工、华中数控等。

6. 风险提示：全球经济增长不及预期、企业经营状况低于预期、原料价格上升、汇率波动及竞争加剧等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **低空经济** - **基建方面**：深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达 - 推荐理由：关注基础设施建设，受益于低空经济生态圈的打造。

- **整机方面**：万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充 - 推荐理由：整机制造将受益于低空经济的发展和示范场景的支持。

- **核心零部件方面**：宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔 - 推荐理由：核心零部件将是低空经济产业链的重要支撑。

- **空管及运营方面**：中信海直、中科星图、四川九洲 - 推荐理由：关注空管和运营服务，助力低空经济的顺利推进。

2. **机械设备** - **出口链板块**：巨星科技、泉峰控股、九号公司 - 推荐理由：国内龙头企业在出口方面具备较强竞争优势，市场需求稳定。

- **工程机械板块**：三一重工、徐工机械、安徽合力 - 推荐理由：预计工程机械行业将维持稳步增长，企业业绩有望提升。

- **工业母机板块**：华中数控、科德数控、恒立液压 - 推荐理由：工业母机是机械设备的基础，随着行业发展需求增加，相关企业前景看好。

以上投资标的均基于当前市场环境和政策支持，具有较好的投资潜力。