有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：Solid Power 2025Q2收入为750万美元，净亏损为2534万美元-250808

- SolidPower在2025年第二季度实现收入750万美元，较第一季度增长28%，主要得益于与SKOn的合作。

- 运营费用上升至3340万美元，导致净亏损扩大至2534万美元，现金及现金等价物为2624.8万美元。

- 公司与宝马的合作取得进展，继续推进电解质技术创新，并保持财务纪律，关注潜在风险。

SolidPower在2025年第二季度实现收入750万美元，净亏损为2534万美元。

与第一季度相比，收入增长28%，主要得益于与SKOn签订的线路安装协议的进展。

运营费用上升至3340万美元，导致运营亏损扩大至2587.1万美元。

截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2624.8万美元，流动负债总额为1240万美元。

公司与宝马集团合作推出了i7测试车，并完成了SKOn中试电池生产线的工厂验收测试，预计现场验收测试将于今年晚些时候完成。

SolidPower计划继续推进电解质创新和生产线安装，保持财务纪律，寻求降低运营成本。

风险因素包括下游需求不及预期、矿山产量超预期、新建项目进度超预期及地缘政治风险。

投资标的：SolidPower 推荐理由： 1. 收入增长：2025年第二季度，SolidPower实现了750万美元的收入，较第一季度增长28%，上半年收入达到1350万美元，同比增长8%。

收入的增长主要得益于与SK On签订的线路安装协议中的工厂验收测试里程碑的实现。

2. 业务合作成就：公司与宝马集团的合作取得显著进展，宝马推出了采用SolidPower电芯和固态电池技术的i7测试车，显示出公司技术的市场认可度。

3. 技术发展：SolidPower正在进行连续电解质生产试验线的详细设计，且已完成长周期设备的订购，未来有望在2026年完成调试工作，表明公司在技术创新和生产能力方面的持续投入。

4. 市场需求增长：现有客户和新客户对多代电解质的需求持续增长，为公司未来的收入提供了支持。

5. 财务纪律：公司保持财政纪律，努力在推动创新的同时寻找机会提高效率并降低运营成本，展现出良好的管理能力。

综上所述，SolidPower在收入增长、技术合作、市场需求和财务管理等方面均表现出积极的前景，值得关注。