石化行业：民生证券-石化行业周报：地缘风险溢价回落，关注OPEC+减产情况-240511

1）地缘风险溢价回落，油价或在旺季前稳步上涨，关注OPEC+减产情况和美国的补库需求。

2）美元指数上升，布油价格下跌，东北亚LNG到岸价格上涨，需关注石油产量决策和地缘政治风险。

3）美国原油产量稳定，炼油厂日加工量上升，原油库存下降，汽油库存上升，天然气库存上升，需关注全球需求情况和天然气市场化改革。

地缘风险溢价回落，关注OPEC+减产情况。

美国能源部明确战略石油储备采购上限价格。

油价或在旺季前稳步上涨。

美元指数上升，布油价格下跌，东北亚LNG到岸价格上涨。

美国原油产量稳定，炼油厂日加工量上升。

美国原油库存下降，汽油库存上升，天然气库存上升。

汽油价差收窄，涤纶长丝价差扩大。

投资建议包括关注石油央企、中曼石油、新天然气、蓝焰控股和九丰能源。

风险提示包括地缘政治风险和全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1）中国石油、中国海油、中国石化：油价中枢提高，国企改革推动国企资产优化，叠加高分红特点，石油央企估值有望提升； 2）中曼石油：油价上涨，具有高成长和业绩弹性； 3）新天然气、蓝焰控股：天然气市场化改革加速推进，产量处于成长期； 4）九丰能源：油气上产提速，稀缺标的在气井服务领域。