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丝路海洋-牧原食品股份有限公司:质疑声中穿越周期?-240710

研报作者: 来自:丝路海洋 时间:2024-07-10 19:12:04
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    158****388
  • 研报出处
    丝路海洋
  • 研报页数
    24 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    3,382 KB
研究报告内容
1/24

核心观点

1. 牧原食品股份有限公司在市场质疑声中,可能会在饲料价格走低和生猪价格迈入新周期的情况下盈利改善。

2. 公司存在经营细节上的风险和不足,如债务收入匹配度低、存货计提差异大等问题。

3. 尽管盈利改善预期较强,但公司一体化且高杠杆运营模式可能仍会引起市场争议,投资者需要谨慎评估。

投资标的及推荐理由

债券标的:牧原食品股份有限公司 操作建议:对于牧原食品股份有限公司,建议投资者密切关注饲料价格走低以及生猪周期可能再起的情况,盈利改善预期较强,但也需注意公司在经营细节上存在的不足和风险点。

在市场担忧缓解的情况下,可以考虑适当参与。

理由:预计公司盈利状况将出现改善,但需注意公司在债务收入、人工成本、负债成本与利息收益率匹配度、存货计提等方面存在的问题。

市场对公司一体化且高杠杆运营模式可能仍会持续质疑,投资需谨慎。

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