南华期货-锌风险管理报告-250806

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：供给端逐渐从偏紧过渡至过剩，预计加工费走强，但库存持续累库且需求表现疲软，整体市场情绪不强。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：海外库存持续下滑为锌价提供支撑，国内库存仍处于历年低位，降息及冶炼厂减停产可能导致供给端扰动。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：需求增速放缓，市场对锌价支撑力度不足，矿端宽松及TC上涨可能对价格形成压力。

- 锌市场近期受到黑色品种情绪影响，底部支撑较强，供给端逐渐从偏紧转向过剩。

- 基本面逻辑保持不变，库存持续累积，需求端表现疲软，整体运行偏弱。

- 短期内关注宏观数据和市场情绪，预计锌价震荡，利多因素包括库存低位和冶炼厂减停产，利空因素则为需求增速放缓和矿端宽松。