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南华期货-锌风险管理报告-250916

研报作者：肖宇非，林嘉玮来自：南华期货时间：2025-09-16 17:32:30

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研报类型

（PDF）
发布者

qq***21

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：锌【交易方向】：中性【理由】：供给端维持过剩状态，需求不振且旺季消费预期一般，库存持续累积，短期内震荡为主。

【期货品种】：锌【交易方向】：看空【理由】：国内七地库存持续累库，镀锌厂减停产现象较多，需求疲软影响价格走势。

【期货品种】：锌【交易方向】：看多【理由】：海外持续去库，LME库存下降，可能对价格形成支撑。

核心观点

- 当前锌价震荡，供给端持续过剩，国内矿价优势明显，但海外精炼锌增量有限。

- 需求端预期一般，金九银十旺季未见明显消费增长，国内库存持续累积。

- 短期内建议关注宏观经济与消费动态，交易策略可考虑内外反套或卖出虚值看跌期权。

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