济川药业：长城证券-济川药业-600566-24Q1利润增速超预期，员工持股计划彰显长期经营信心-240423

投资标的：济川药业 推荐理由：公司深耕清热解毒类、儿科类用药领域，核心品种竞争优势明显，随着二线品种逐步发力，以及BD产品持续引入，或有望为公司打造新增长曲线。

预计未来几年业绩增长稳健，具有投资潜力。

1. 济川药业2024年Q1业绩表现亮眼，营收和净利润增速超预期，账上现金充沛，员工持股计划有望提升公司长期价值。

2. 公司深耕清热解毒类、儿科类用药领域，有望打造新增长曲线，预计未来三年营收和净利润将持续增长。

3. 风险提示包括政策风险、行业竞争加剧、BD项目引入不及预期和集采降价的风险。

1. 济川药业发布2024年一季报，2024年Q1，公司实现营收24.03亿元，同比增长0.6%，实现归母净利润8.45亿元，同比增长24.90%。

2. 公司账上货币资金达113.92亿元，交易性金融资产达14.43亿元。

3. 公司发布2024年员工持股计划，资金总规模不超过1,430.55万元，购买回购股票的价格为37.78元/股，涉及员工总人数不超过70人。

4. 员工持股计划的考核指标为个人绩效考核指标，考核年度为2024年-2026年。

5. 公司深耕清热解毒类、儿科类用药领域，预计2024-2026年公司实现营业收入100.02亿元、110.10亿元、120.19亿元，实现归母净利润30.35亿元、33.99亿元、37.38亿元，分别同比增长7.5%、12.0%、10.0%。