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民生证券-信用一二级市场跟踪周报：发行增加，收益率整体上行、信用利差普遍收窄-240428

研报作者：谭逸鸣，刘雪来自：民生证券时间：2024-04-27 23:32:54

研究报告内容

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核心观点

1. 本周一级市场信用债发行及净融资增加，城投债和产业债规模均有所上升，净融资规模也有所增加。

2. 二级市场收益率整体上行，信用利差普遍收窄，评级负面情况有所增加。

3. 风险提示包括城投口径偏差、宏观经济压力、信用风险事件超预期等，投资者需谨慎。

投资标的及推荐理由

债券标的：非金融企业信用债、城投债、产业债操作建议：建议关注非金融企业信用债，尤其是产业债，因为其发行规模和净融资规模均有较大增加。

此外，可以关注城投债的净融资规模，尽管发行规模增加较小，但净融资规模出现了负增长。

理由：非金融企业信用债的发行规模增加，产业债的净融资规模增加，说明市场对这类债券的需求较大，可能具有较好的投资机会。

同时，关注城投债的净融资规模可以帮助投资者把握市场流动性的变化。

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