石化行业：中邮证券-石化行业周报：商品价格回调，石化板块走弱-250804

- 本周石化行业商品价格回调，石油石化指数下跌2.94%，表现较弱。

- 油田服务在石油石化板块中表现相对较好，涨幅为-0.60%。

- 关注石化行业老旧装置的淘汰和更新改造进展，以及未来需求和地缘风险对市场的影响。

本周石化行业表现较弱，商品价格回调，石油石化指数下跌2.94%，报2262.71点。

油田服务表现相对较好，跌幅为0.60%。

原油市场方面，美原油库存上涨，成品油库存表现分化。

聚酯领域，涤纶长丝价格持稳但价差下跌，江浙地区织机开工率下降，库存天数增加。

烯烃现货价格平稳，库存上升。

关注反内卷进展及老旧装置淘汰和更新改造。

未来若地缘因素导致原油溢价，将利好上游；若需求好转且淘汰落后产能进展顺利，则利好中游炼化。

风险因素包括油价波动、地缘风险、欧美经济变化及行业政策调整等。

投资标的及推荐理由： 1. 上游标的：如果未来地缘因素再次导致原油溢价，将有利于上游标的的表现。

2. 中游炼化：若市场需求好转，且淘汰落后产能有所进展，将利好中游炼化行业。