兖矿能源：民生证券-兖矿能源-600188-2024年一季报点评：24Q1产销增长，价格波动影响业绩-240427

投资标的：兖矿能源（600188） 推荐理由：公司资本开支相对稳定，未来产量仍有提升空间，保底现金分红比例为可分配利润的60%，股息率具备投资价值。

预计2024-2026年归母净利有望稳步增长，对应2024年4月26日股价的PE为9/8/8倍，维持“推荐”评级。

1. 2024年一季度，兖矿能源产销增长，但价格波动影响业绩，导致营收和净利下降。

2. 公司力争“两增三降四提升”，通过深化活动和加快项目建设来提高产量和盈利能力。

3. 考虑公司稳定的资本开支和未来产量提升空间，以及保底现金分红比例，具备投资价值，维持“推荐”评级。

1. 2024年一季度公司营业收入和归母净利润同比下降 2. 公司煤炭业务产销增长，但价格下降影响业绩 3. 公司化工业务盈利提升 4. 公司电力业务盈利微增 5. 公司力争“两增三降四提升”目标 6. 投资建议和预测数据 7. 风险提示