- 人形机器人市场前景广阔,国内企业在核心零部件国产替代中有望受益,具备应用场景的公司将加速产业化。
- 固态电池技术进展显著,具备技术优势和订单落地的公司将在产业化过程中获益。
- 全球光伏市场需求持续增长,头部企业在成本控制和资金储备方面具备优势,有望在行业周期中穿越挑战。
- 金风科技在海外风电市场订单增加,风机价格稳定及技术降本将改善毛利率,整体行业需关注供需变化及价格弹性。
- 随着电源架构革新,HVDC技术和设备布局领先厂商有望深度受益,需注意行业发展风险。
核心要点2
本周观察报告主要聚焦于电力设备与新能源行业的几个关键领域: 1. 人形机器人:特斯拉发布了Optimus机器人执行家务的视频,标志着人形机器人进入具身智能阶段,应用场景逐步落地,商业化前景乐观。
国内企业在核心零部件的国产替代需求强烈,有望受益。
2. 新能源汽车固态电池:固态电池产业化取得进展,凭借高能量密度和安全性,成为下一代电池技术的确定性方向。
全产业链各环节有望实现迭代升级,具备技术优势的公司将受益。
3. 光伏行业:全球光伏装机需求仍然可观,预计2025年将达到531-583GW。
国家发改委采取措施应对内卷式竞争,关注光伏供给侧变化,头部企业有望穿越行业周期。
4. 风电市场:金风科技获得234MW国际订单,海外风电市场需求持续增长。
国内风电整机商投标均价稳中有升,风机制造毛利率有望修复,关注供应节奏及后续谈价的价格弹性。
5. 电力设备与HVDC产业:随着智算中心的发展,电源架构可能发生革新,HVDC应用前景看好,领先厂商有望受益。
风险提示包括新能源汽车行业发展不达预期、新能源装机和限电改善不达预期、产品价格大幅下降、以及电网建设和招标情况不及预期等。
投资标的及推荐理由投资标的及推荐理由: 1. 人形机器人相关企业:随着机器人进入具身智能阶段,应用场景落地加快,商业化有望推动人形机器人量产落地。
国内企业在核心零部件的国产替代需求强烈,市场空间广阔,具备明确应用场景的公司将为业绩兑现和产业化加速发展创造机遇。
2. 固态电池生产企业:固态电池作为下一代电池技术,凭借高能量密度及高安全性等优势,产业化进程中全产业链各环节有望实现迭代升级。
看好具备技术优势、订单率先落地及实现放量的公司。
3. 光伏行业头部企业:全球光伏装机需求依然可观,关注光伏供给侧变化,具备产能规模、成本控制及资金储备优势的企业有望穿越行业周期。
4. 风电行业相关企业:金风科技等公司在海外风电市场订单持续增长,显示出核心竞争力。
关注国内风电整机商的投标均价、风机价格稳定及技术降本带来的毛利率修复。
5. 智能电力设备及HVDC技术相关企业:随着智算中心的发展,电源架构可能发生革新,HVDC应用有望提升,技术和设备布局领先的厂商可能深度受益。
风险提示包括新能源汽车行业发展不达预期、新能源装机及限电改善不达预期、产品价格大幅下降风险以及电网建设不及预期等。