中航证券-2024年6月官方PMI点评：制造业PMI与上月持平，需求不足仍是制造业主要问题-240630

1. 2024年6月制造业PMI持平，需求不足是主要问题，高技术制造业景气度高，传统制造业景气度低。

2. 建筑业PMI边际走弱，受政府财政扩张速度偏慢和南方强降雨影响，专项债发行节奏提速或提升景气度。

3. 服务业PMI略降，消费增速放缓，但业务活动预期强，需警惕国内需求恢复速度缓慢的风险。

1. 2024年6月官方制造业PMI持平于49.5%，需求不足是主要问题。

2. 新订单、生产和原材料库存指数下行，供应商配送时间指数降低支撑制造业PMI。

3. 高技术制造业持续景气，传统制造业景气度偏低。

4. 建筑业PMI为52.3%，边际走弱受专项债发行节奏偏慢和强降雨影响。

5. 服务业PMI为50.2%，消费增速放缓，业务活动预期较强。

6. 风险提示为国内需求恢复速度偏慢，稳增长政策效力不及预期。