科技行业：华安证券-全球科技行业周报：腾讯持续推进AI布局，关注AI模型迭代-250817

- 本周科技行业整体表现向好，尤其是人工智能板块，腾讯持续加码AI战略，发布多款新模型和工具，财务业绩超预期。

- 腾讯音乐和网易云音乐均实现收入和净利润的稳健增长，用户粘性增强。

- 海外AI和半导体领域动态频繁，建议关注相关公司及技术进展，尤其是苹果、谷歌、台积电等行业巨头。

本周全球科技行业动态主要集中在腾讯的AI布局和财务表现。

腾讯发布的2025年第二季度业绩显示，营收同比增长15%至1845亿元，净利润增长17%。

公司在AI战略上持续加大投入，研发费用和资本开支显著增加，同时推出多款新模型和工具，推动AI产品的应用。

在音乐行业，腾讯音乐和网易云音乐也发布了业绩报告，均显示出稳健的增长。

腾讯音乐Q2总收入为84.4亿元，同比增长17.9%；网易云音乐Q2收入为38.271亿元，毛利和净利润均实现增长。

在海外AI领域，苹果和谷歌分别推出了最新的AI模型，建议关注相关公司的动态。

国内方面，腾讯开源了多款AI模型，推动技术创新。

半导体行业方面，台积电宣布逐步退出6英寸晶圆制造业务，而鸿海和格芯则发布了各自的财报，显示出良好的业绩。

智能驾驶领域，特斯拉和文远知行均有新进展，预计将在未来推出自动驾驶出租车服务。

电商方面，亚马逊在澳大利亚推出低价商品平台，京东的新业务板块收入大幅增长，但亏损也扩大。

影视行业表现平稳，动画电影《浪浪山小妖怪》创下票房新纪录。

游戏行业中，腾讯和网易的财报均显示出良好的收入增长。

风险提示包括消费恢复不及预期、用户增长放缓、行业竞争加剧及宏观经济波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 海外AI：关注Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等公司。

理由是苹果将在iOS26系统中集成OpenAI的ChatGPT-5，谷歌推出Gemma3270M模型，这些进展将推动AI应用的发展。

2. 国内AI：关注百度集团、阿里巴巴SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等公司。

理由是腾讯开源多款AI模型，推出混元3D世界模型和创新工具Hunyuan-GameCraft，显示出国内AI技术的快速迭代与应用。

3. 海外半导体：关注Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等公司。

理由是台积电逐步退出6英寸晶圆制造业务，富士康AI服务器营收首次超过iPhone，表明半导体行业的转型与增长潜力。

4. 智能驾驶：关注特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google等公司。

理由是特斯拉的Robotaxi服务即将向公众开放，文远知行与Grab的合作将推动东南亚市场的自动驾驶车辆部署。

5. 海外消费：关注Amazon、拼多多、阿里巴巴-W等公司。

理由是Amazon在澳大利亚推出低价商品平台amazonhaul，旨在应对低价电商平台的竞争。

6. 本地生活：关注美团-W、阿里巴巴-W、京东集团-SW等公司。

理由是京东外卖业务增长显著，尽管运营亏损扩大，但随着行业监管趋严，补贴投入有望收窄，利润改善可期。

7. 电商：关注阿里巴巴-W。

理由是中美双方暂停实施对等关税90天，有助于电商行业的稳定发展。

8. 产业互联网：关注Apple。

理由是新版Siri将与第三方App进行测试，预计将推动新一轮iPhone换机周期。

9. 影视：关注光线传媒、万达电影、上海电影、哔哩哔哩、快手等公司。

理由是全国电影市场表现稳健，动画电影《浪浪山小妖怪》创下票房纪录，显示出影视行业的复苏潜力。

10. 游戏：关注腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等公司。

理由是腾讯和网易的财报显示游戏业务增长，尤其是国际市场表现良好，行业前景乐观。

风险提示包括消费恢复不及预期、用户增长不及预期、行业竞争格局剧变、宏观经济波动、政策及监管趋严、科技创新落地进展不及预期等。