银河期货-燃料油日报-250207

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：供应端短期内维持紧张，俄罗斯高硫供应受制裁影响，伊朗制裁预期加剧，且中国高硫进料需求减弱。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：供应环比增长，Al-Zour低硫出口回升，尼日利亚新低硫出口物流改善，中国低硫产量预期上升。

【期货品种】：柴油 【交易方向】：看多 【理由】：低硫-柴油价差扩大，表明市场对柴油需求的预期上升。

【期货品种】：燃料油整体 【交易方向】：中性 【理由】：高硫与低硫市场动态相互制约，整体行情波动不大。

- 新加坡市场高硫和低硫燃料油价差有所缩小，但低硫-柴油价差扩张，低硫现货贴水维持稳定。

- 高硫燃料油供应紧张，受制于俄罗斯和伊朗的制裁影响，墨西哥炼厂也出现运营问题。

- 低硫燃料油供应有所增加，中国低硫产量预计回升，同时进口需求下滑。