能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：长丝价格回暖，产销明显下降-250622

- 本周国内外炼化项目价差有所波动，国内项目价差下降，国外项目价差小幅上涨。

- 聚酯板块长丝价格回暖，但产销明显下降，库存水平上升，织机开工率略有下降。

- 化工板块PX价格上涨，开工率小幅下降，面临宏观经济和地缘风险等多重不确定性。

本周能源化工行业大炼化周报显示，长丝价格有所回暖，但产销明显下降。

国内重点炼化项目价差为2295元/吨，环比下降135元/吨；国外重点炼化项目价差为983元/吨，环比上涨14元/吨。

聚酯板块方面，POY、FDY、DTY行业均价分别为7079元、7357元、8300元，环比均有上升。

行业周均利润为POY 8元/吨，FDY -73元/吨，DTY -44元/吨，库存天数略有下降。

长丝开工率为90.3%，环比小幅上升。

下游织机开工率为60.7%，原料库存和成品库存有所上升。

炼油板块中，国内成品油价格普遍上涨，美国成品油价格同样上涨。

化工板块PX均价为880.0美元/吨，环比上升，开工率为86.3%，环比略有下降。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘风险导致原材料价格波动等。

投资标的包括恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。

推荐理由如下： 1. 长丝价格回暖：聚酯板块中POY、FDY和DTY的均价有所上涨，显示出市场需求的恢复迹象。

2. 开工率提升：长丝开工率为90.3%，环比有所增加，表明生产积极性增强。

3. 成品油价格上涨：国内外成品油价格的上涨有助于炼油企业的盈利能力提升。

4. PX价格回升：PX均价的上涨及其开工率的稳定，表明化工板块的市场情况向好。

风险提示方面，需关注项目实施进度、宏观经济变化、地缘风险及行业产能变化等因素。