361度：国证国际-361度-1361.HK-新业态积极推进，助力流水稳健增长-250715

投资标的：361度（1361.HK） 推荐理由：361度主品牌和童装品牌线下均录得约10%增长，电商平台增长约20%。

公司持续推出新品，积极推进超品店，探索新兴渠道，未来业绩有望提升。

预测2025-2027年EPS分别为0.60/0.69/0.76元，目标价6.6港元，维持“买入”评级。

- 361度在2025年Q2实现主品牌和童装品牌线下约10%的增长，电商平台增长约20%。

- 公司持续推出新品，深化“科技赋能产品创新升级”战略，丰富消费者选择。

- 积极拓展超品店渠道，预计年底超品店数量将达80-100家，提升业绩增长潜力。

- 预测2025-2027年EPS为0.60/0.69/0.76元，目标价6.6港元，维持“买入”评级。

361度近期公布了2025年第二季度的经营情况，主品牌和童装品牌的线下销售均录得约10%的增长，而电商平台的销售则实现了约20%的增长。

综合考虑，预测2025-2027年的每股收益（EPS）分别为0.60元、0.69元和0.76元，目标股价定为6.6港元，维持“买入”评级。

在产品创新方面，361度持续推出新品，涵盖跑步、篮球、运动生活及儿童领域，满足消费者多样化的需求。

同时，公司积极推进超品店的建设，已在多个城市增设超品店，预计年底前数量将达到80-100家，单店年效能接近千万。

投资建议指出，361度在运动行业深耕二十余年，专注高性价比和强功能性的产品研发，并与亚运会有深度绑定，未来有望从新店型推出中受益，带来业绩增量。

风险提示包括宏观经济下行、库存积压、行业竞争加剧及渠道拓展不及预期等因素。