天风证券-周观REITs：商务部等9部门，优先支持社区商业等发行REITs-250920

- 商务部等9部门发布通知，优先支持社区商业等项目发行REITs，以促进城市便民生活圈建设。

- 本周REITs市场整体上行，华夏基金华润有巢REIT领涨，成交活跃度下降。

- 风险提示包括基础资产项目经营不确定性及现金流预测的准确性。

本周，商务部等9部门发布通知，优先支持社区商业等消费基础设施项目发行REITs，以推动城市便民生活圈建设。

文件强调利用5000亿元的服务消费与养老再贷款政策，引导金融机构加大支持力度，并落实服务业经营主体的贷款贴息政策。

市场表现方面，本周REITs市场总体上行，华夏基金华润有巢REIT领涨，涨幅为2.2%。

中证REITs全收益指数上涨0.12%，REITs总指数上涨0.05%。

在大类资产中，REITs总指数表现优于沪深300指数和中证全债指数，但略逊于南华商品指数。

个券层面，表现较好的包括华夏基金华润有巢REIT、招商高速公路REIT和易方达深高速REIT，而华夏特变电工新能源REIT、华夏北京保障房REIT和工银蒙能清洁能源REIT则表现较差。

流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，总成交额环比下降19.0%，园区基础设施和交通基础设施REITs成交额较大，其中交通基础设施占比19.7%。

风险提示包括REITs基础资产项目未来经营的不确定性及募集进度可能不及预期。

本报告的投资建议及理由为： - 优先支持社区商业等消费基础设施项目发行REITs，具有政策利好。

- REITs市场本周整体上行，表现优于沪深300指数和中证全债指数。

- 华夏基金华润有巢REIT等个券表现突出，具备投资价值。

- 交通基础设施类REITs成交额占比最大，显示出市场关注度。

- 尽管成交活跃度下降，但部分细分领域仍有增长潜力。

- 风险提示包括基础资产经营不确定性和募集进度不及预期，需谨慎投资。