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华安证券-如何观察军工行情持续性? -250810

研报作者:郑小霞,刘超,张运智 来自:华安证券 时间:2025-08-10 21:20:45
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    大智***97
  • 研报出处
    华安证券
  • 研报页数
    13 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    997 KB
研究报告内容
1/13

核心观点1

- 市场在流动性支撑下继续蓄力,军工行情具备持续性,预计短期内仍将上涨。

- 国内经济基本面变化有限,出口韧性尚存,但内需需进一步提振,投资和消费面临压力。

- 美联储降息预期有所上升,但对短期A股影响有限,行业配置仍聚焦成长科技和业绩支撑。

核心观点2

本投资报告的核心要点可以从宏观到微观进行总结: 1. **宏观经济环境**:市场在流动性支撑下,整体向好趋势不改。

出口保持韧性,但内需尚待提振,国内基本面边际变化有限。

预计未来经济修复面临压力,特别是出口压力可能逐步显现。

2. **货币政策预期**:美联储降息预期有所抬升,特朗普团队可能推动偏鸽派的沃勒成为下一任美联储主席,但对短期A股影响有限。

3. **行业配置策略**:建议聚焦弹性最大的成长科技(如AI、机器人、军工)及业绩支撑的行业(如稀土永磁、贵金属等)。

特别是军工行业,预计将持续上涨,除非创业板出现大幅下跌。

4. **军工行情持续性**:军工行业具备较强的持续性,预计至少能维持一个月的上涨,相关催化事件(如阅兵)将进一步支撑行情。

5. **传媒板块轮动**:在AI行情中,影视院线和游戏行业表现优异,游戏有望继续强势,而广告营销和教育领域则需警惕走弱风险。

6. **风险提示**:需关注经济基本面下行速度超预期、宏观政策力度不足以及美国经济衰退等潜在风险。

整体来看,市场在蓄力待发,投资者应把握成长科技和军工等领域的机会,同时警惕潜在风险。

投资建议

本报告的投资建议及理由为: - 市场继续蓄力,受流动性支撑,中期向好趋势不改。

- 聚焦弹性最大的成长科技和业绩支撑,特别是AI、机器人和军工。

- 继续关注景气或业绩支撑的行业,如稀土永磁、贵金属和工程机械。

- 国防军工行情具备持续性,预计至少维持月度级别上涨。

- 关注传媒细分领域的轮动,游戏行业有望继续强势,影视院线存在补涨机会。

- 风险提示包括经济基本面下行速度超预期及宏观政策力度不及预期。

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