国联期货-铜周报：关税摩擦反复；铜产量预期减-250601

【期货品种】：沪铜主力2507合约 【交易方向】：中性 【理由】：关税摩擦反复以及美联储降息预期谨慎，宏观驱动有限，铜价震荡运行。

国内电解铜产量超预期，但需求偏弱，供给面存在减产压力。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内冶炼厂与Antofagasta谈判结果低于预期，原料紧张及亏损压力增加，预计6月可能减产，需求持续疲软。

【期货品种】：铜杆 【交易方向】：看空 【理由】：精铜杆开工环比提高但仍低于预期，整体需求偏弱，市场信心不足。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：中性 【理由】：库存变化不大，LME去库但COMEx仍累库，市场缺乏明确方向。

【期货品种】：新能源车 【交易方向】：看多 【理由】：乘用车新能源市场零售同比增31%，显示出较强的需求潜力。

【期货品种】：分布式光伏 【交易方向】：看空 【理由】：订单数量减少，可能影响未来的市场表现。

- 沪铜价格震荡上行，受美欧关税摩擦缓和和美联储降息预期谨慎的影响，整体宏观环境不乐观。

- 国内铜产量超预期，但冶炼厂亏损压力增大，可能在6月减产。

- 精铜需求偏弱，库存持续减少，预计铜价将维持震荡走势。