建筑行业：国投证券-建筑行业周报：8月基建投资增速承压，新疆景气度有望持续-250922

- 8月基建投资增速承压，主要受资金到位不足和极端天气影响，整体增速环比回落。

- 新疆基建投资增速高于全国，未来政策支持有望持续，助力区域投资景气度。

- 建议关注基建龙头企业及相关服务商，特别是低估值央企和优质地方国企，预计将受益于政策推动和市场需求增长。

- 风险提示包括政策实施不及预期、经济下行和固定资产投资下滑等。

本周建筑行业周报总结如下： 1. 基建投资增速承压：2023年1-8月，狭义和广义基础设施投资分别同比增长2.00%和5.42%，环比有所回落，主要受资金到位不足及高温暴雨影响。

电热气水投资增速高达18.80%，交通运输和仓储投资增长2.70%，水利投资略有下降。

2. 新疆投资亮点：2023年1-8月，新疆固定资产投资同比增长9.1%，高于全国水平，目标增长约10%。

重点推进重大基础设施项目，预计将推动区域投资持续增长。

3. 投资建议： - 关注基建龙头企业，如中国中铁、中国铁建、中国交建，随着政策支持和需求回暖，基本面有望改善。

- 服务基建领域的材料制造商银龙股份值得关注。

- 新疆地区的基建投资前景乐观，建议关注相关企业。

- AI应用推动算力基础设施需求，建议关注相关投资建设及运营商。

4. 中长期配置建议：预计财政政策将持续发力，助力基建投资增长，地产政策或将改善行业下行态势。

同时，央企经营质量改善和市值管理将提升估值，建议关注低估值基建龙头和设计企业，以及在“一带一路”沿线国家有布局的国际工程服务商。

5. 风险提示：政策实施不及预期、经济下行、固定资产投资下滑等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国中铁、中国铁建、中国交建：基建龙头公司，受益于基建投资增速改善和国企改革驱动，基本面有望改善。

2. 银龙股份：服务基建领域的预应力材料制造商，业绩进入快速增长阶段。

3. 新疆交建、中国交建、中国中铁、中国铁建、北新路桥：新疆基建投资增速高于全国，后续政策支持有望提升区域投资景气度。

4. 城地香江：AI应用推动全球算力需求激增，带动算力基础设施需求增长，建议关注IDC投资建设及运营商。

5. 柏诚股份、圣晖集成、亚翔集成：半导体国产替代进程加速，带动洁净室需求增长。

中长期配置主线建议： 1. 中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁：低估值建筑央企，财政预期加码和化债落地实施有望改善经营指标，助力估值提升。

2. 地铁设计、中交设计：基建设计企业位居产业链前端，受益于化债落地和财政加码预期，龙头业绩稳健，存在资产重组可能性。

3. 中材国际、中钢国际：出海优质龙头，海外业务占比高，海外订单持续增长，竞争力突出。

4. 隧道股份、地铁设计：优质地方国企，业务区域财政状况相对占优，经营稳健，现金流或ROE表现亮眼。

5. 中材国际：建筑+商业模式占优，制造模式及向设备、运维等领域转变，受益于商业模式带来的经营指标改善和未来估值提升。

风险提示包括政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢等。