蓝色光标：华金证券-蓝色光标-300058-稳踞出海营销主航道，AI驱动公司价值释放-250829

投资标的：蓝色光标（300058） 推荐理由：公司通过AI技术与全球化平台建设双轮驱动，推动出海业务增长，2025年上半年研发投入增长29.55%，出海业务占比超80%。

预计未来净利润稳步提升，维持“买入”评级。

- 蓝色光标2025年上半年实现营业收入323.60亿元，同比增长4.87%，但归母净利润下降47.33%至0.96亿元。

- 公司通过AI技术和全球化平台建设推动出海业务，收入占比超过80%，持续保持强劲增长。

- 预计2025-2027年归母净利润将逐年增长，维持“买入”评级，但需关注市场竞争和宏观经济风险。

蓝色光标（300058）在2025年上半年实现营业收入323.60亿元，同比增长4.87%；归母净利润为0.96亿元，同比下降47.33%。

公司不分红，也不转增。

AI技术深度赋能各项业务，元宇宙应用场景不断拓展，互联网营销收入同比增加4.87%。

自主研发的智能营销平台鲁班实现收入同比和环比均保持双位数增长，并获得多个国际广告奖项。

蓝色宇宙在多个景区落地VR展览，并正在接洽多个项目。

公司研发投入达0.35亿元，同比增长29.55%。

出海业务占总收入的比例超过80%，实现收入同比与环比双增长。

头部平台Meta、Google、TikTok For Business的广告收入均实现双增长，全球AI驱动效果广告平台Moloco也延续快速增长。

公司预计2025-2027年归母净利润分别为4.43亿元、4.66亿元和5亿元，EPS分别为1.06元、1.12元和1.20元，PE分别为21.4倍、20.4倍和19倍，维持“买入”评级。

风险提示包括市场竞争加剧、商誉风险和宏观经济下行等。