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招商期货-商品期货早班车-250919

研报作者：王思然，徐世伟，王真军来自：招商期货时间：2025-09-19 09:06:35

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股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

Hu***ey

研报出处

招商期货
研报页数

8 页
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648 KB

研究报告内容

1/8

交易品种及交易方向

【期货品种】：黄金【交易方向】：看多【理由】：美国失业数据表现良好，但全球去美元化趋势未变，美联储降息预期仍在，短期高位震荡，中期看好黄金价格。

【期货品种】：白银【交易方向】：中性【理由】：白银价格跟随黄金走弱，建议观望，短期内缺乏明确方向。

核心观点

- 贵金属价格回落，受美国失业数据好转影响，以及英国央行维持利率不变的政策。

- 国内黄金ETF资金流入持续，COMEX及上期所黄金库存小幅增加，白银库存则有所波动。

- 短期黄金高位震荡，中期仍看多，白银建议观望，需关注贸易战及美国经济恢复情况。

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