华福证券-【华福固收】科创债系列：把握科创债投资价值-250528

- 自新政落地以来，科创债发行明显提速，148只债券共计3242.42亿元，金融债占主导。

- 央国企在发行数量和规模上占比高，民企参与仍较少，且融资期限集中在3年以内。

- 科创债的估值收益率普遍低于非科创债，市场认可度高，后续投资机会值得关注。

债券标的：科创债（特别是央国企发行的科创债） 操作建议：投资者可以关注后续新发的科创债券，尤其是优质主体如国央企发行的科创债。

理由： 1. 近期科创债的发行情况较好，大部分个券的发行利率低于其二级市场估值，尤其是国企和央企的债券表现更为明显。

2. 科创债的估值收益率普遍低于非科创债品种，市场认可度高，反映出投资性价比更高。

3. 央国企的发行数量和规模占比显著，且信用风险相对可控，为投资提供了更安全的选择。

4. 随着政策的持续深化，预计民营科创企业的参与度将提高，后续新发科创债的发行期限可能有所拉长，进一步提升投资机会。