正信期货-铜周报：关税或超预期，铜价压力渐增-250714

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国铜关税政策超预期，关税额度高达50%且落地时间较快，导致出口美国套利路径终止，LME铜价格压力增大，库存开始出现拐点。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内淡季加深，现货升水高位回落，且长单谈判以0美元落地，冶炼厂盈利能力受挫，缺乏主动做空力量。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：LME逼仓问题缓解，亚洲仓库库存增加，升水下滑，预期累库压力增大，需关注市场变化。

【期货品种】：铜期权 【交易方向】：中性 【理由】：建议卖近月CALL，买远月PUT，继续持有以应对市场波动。

- 铜价因美国关税政策的超预期变化而承压，关税额度提高至50%且落地时间临近。

- 国内铜市场需求减弱，现货升水回落，库存压力增加，出口量上升。

- 投资策略建议关注LME铜动态，继续持有卖近月CALL、买远月PUT的操作。