博安生物：华安证券-博安生物-6955.HK-全球首款度拉糖肽类似物获批，稳步交付积极兑现-250809

投资标的：博安生物（6955.HK） 推荐理由：博安生物自主研发的博优平获得上市批准，成为全球首款度拉糖肽类似物，具备独特的治疗优势。

与上药控股合作，商业化前景广阔，预计未来三年营业收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

博安生物的博优平（度拉糖肽注射液）已获批上市，成为全球首个度拉糖肽生物类似药，预计将迅速进入市场。

与上药控股的战略合作将加速其在中国市场的推广，助力患者可及性提升。

公司在生物制药领域具备强大技术能力和创新管线，预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

博安生物（6955.HK）于2025年8月9日宣布，其自主研发的博优平（度拉糖肽注射液）已获得国家药品监督管理局上市批准，成为全球首款度拉糖肽生物类似药，专用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。

该产品在中国大陆的商业化由博安生物与上药控股有限公司合作进行。

博优平在药学开发方面展现了博安生物在CMC领域的技术优势，成功克服了生物类似药的开发难度。

其临床研究结果显示，博优平在降低血糖和体重方面与度易达（Trulicity）效果一致，并且在安全性和免疫原性方面高度相似。

公司与上药控股签署了战略合作协议，后者将负责博优平在中国大陆的独家全渠道推广及全国总经销权。

博优平相比其他降糖药具有改善胰岛β细胞功能、降低低血糖风险、每周一次给药等优点。

在研发管线方面，博安生物正在推进多个临床项目，包括BA1106（非IL-2阻断型CD25单抗）和BA1302（CD228ADC抗体）。

同时，公司还在临床前阶段储备了多个潜力管线，预计未来将继续创新。

投资方面，预计2025-2027年博安生物的营业收入和归母净利润将持续增长，分别达到8.57亿元、9.49亿元和12.85亿元，以及1.10亿元、1.12亿元和1.92亿元。

基于此，维持“买入”评级，但需注意药品审批进度、销售及行业政策等风险。