家电行业：华西证券-家电行业周报：周专题，巨星科技Q2业绩超预期，电动工具收获新订单-250713

- 巨星科技2025年Q2业绩超预期，预计归母净利润同比增长1.6%-16.9%，得益于电动工具销售增长和毛利率提升。

- 公司与国际大型零售商达成电动工具采购协议，年采购金额不少于3000万美元，标志着电动工具业务的突破。

- 科沃斯预计2025年半年度归母净利润同比增长57.64%-62.57%，显示出强劲的业绩增长潜力。

本周家电行业周报的核心要点如下： 1. 巨星科技2025年H1归母净利润预计在12.53-13.73亿元之间，同比增速5%-15%；Q2归母净利润预计为7.92-9.12亿元，同比增速1.6%-16.9%。

尽管Q2收入预计持平，利润有望增长，主要得益于跨境电商和电动工具销售的提升。

2. 由于关税政策的影响，公司的生产基地产能受到了一定程度的负面影响，但已与越南和美国达成20%关税的协议，低于去年的25%关税。

3. 巨星科技获得来自国际大型零售公司的电动工具采购确认，预计年采购金额不低于3000万美元，标志着其电动工具业务的首次国际订单。

4. 科沃斯预计2025年H1归母净利润在9.6亿到9.9亿元之间，同比增加57.64%-62.57%；Q2归母净利润预计为4.85-5.15亿元，同比增幅55.9%-65.6%。

5. 风险提示包括关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧及上游原材料成本波动等。

投资标的：巨星科技、科沃斯 推荐理由： 1. 巨星科技在2025年H1的业绩预期超出市场预期，归母净利润预计同比增长5%-15%。

尽管受到关税政策的影响，公司的跨境电商销售和电动工具产品的销售增长有效提升了毛利率，预计归母净利润将有所增长。

此外，巨星科技获得了来自国际大型零售业公司的电动工具采购确认，预计订单金额每年不少于3000万美元，显示出其电动工具业务的增长潜力。

2. 科沃斯预计在2025年半年度实现显著的利润增长，归母净利润同比增加57.64%到62.57%。

其扣非归母净利润也有较大幅度的增长，显示出公司在市场中的强劲表现和盈利能力的提升。

总体来看，两家公司均展现出良好的业绩预期和增长潜力，值得关注。