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东鹏饮料:中邮证券-东鹏饮料-605499-2023高增收官,战略再升级,冲刺200亿-240415

研报作者:蔡雪昱,华夏霖 来自:中邮证券 时间:2024-04-15 19:08:20
  • 股票名称
    东鹏饮料
  • 股票代码
    605499
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    gx***30
  • 研报出处
    中邮证券
  • 研报页数
    6 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    417 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:东鹏饮料(股票代码:605499) 推荐理由:公司业绩持续增长,特饮大单品表现优异,全国化扩张势头良好,品牌营销再升级,多品类战略初步构建完成,产能布局不断完善,未来有望冲刺200亿营收目标,具备强劲的发展信心。

核心观点1

1. 东鹏饮料2023年营收和利润均实现高增长,特饮大单品和补水啦带动业绩持续提升。

2. 公司品牌营销再升级,多品类战略初步构建完成,产能布局不断完善,全面冲刺200亿营收目标。

3. 预计2024-2026年公司营收和利润将继续保持增长,维持“买入”评级,但需注意原料成本、行业竞争等风险。

核心观点2

1. 2023年东鹏饮料公司实现营业总收入112.63亿元,归母净利润20.4亿元,同比增长32.42%。

2. 特饮大单品受益全国化扩张保持良好增长势头,电解质饮料补水啦带动下,第二成长曲线延续高增长。

3. 公司省外市场中华东、华中、西南、华北在渠道拓张带动下延续高增长。

4. 2023年公司毛利率为43.07%,同比增长0.75%,销售/管理/研发/财务费用率分别为17.36%/3.27%/0.48%/0.02%。

5. 公司2024年基本经营目标:收入利润均不低于20%的增长,预计2024-2026年实现营收142.64/172.96/200.23亿元,同比增长26.65%/21.25%/15.77%。

6. 预计2024-2026年实现归母净利润25.45/32.14/36.96亿元,同比增长24.78%/26.27%/15.01%。

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