光大期货-国债策略周报-250921

【期货品种】：国债期货（TS、TF、T、TL） 【交易方向】：看空 【理由】：因美联储降息落地和国债发行利率偏高，债市回调，收益率上升，市场情绪偏空。

【期货品种】：国债期货（TS、TF、T、TL） 【交易方向】：中性 【理由】：当前基本面多空交织，经济数据边际走弱但PPI降幅收窄，尚未出现明显拐点信号，市场震荡走势延续。

【期货品种】：逆回购操作 【交易方向】：看多 【理由】：央行进行逆回购操作以保持流动性充裕，有助于短期资金市场稳定。

【期货品种】：专项债 【交易方向】：中性 【理由】：专项债发行进度较快，但整体市场环境不明朗，需关注后续政策动态。

- 本周债市因税期影响资金价格上涨，但在美联储降息和国债发行利率偏高的背景下再度走弱，收益率普遍上升。

- 央行进行逆回购操作以维持流动性，预计下周将有大量逆回购到期。

- 债券供给方面，政府债净发行增加，专项债发行进度接近80%。

- 当前经济数据表现疲弱，债市未见明显拐点，震荡走势仍在延续。