华福证券-【华福固收】信用债ETF的投资新机遇-250603

- 2024年以来债券ETF规模显著增长，预计将继续扩容，发展空间广阔。

- 各类债券ETF中，国债、地方债和可转债的收益表现优越，信用债ETF也展现出良好的投资价值。

- 新推出的信用债ETF具备流动性优势，适合追求高收益且需流动性管理的投资者。

- 通过申购债券ETF，投资者可有效规避长端信用债的流动性风险，享受低费率和高效退出机制。

债券标的： 1. 国债ETF 2. 地方债ETF 3. 可转债ETF 4. 短融ETF 5. 城投债ETF 6. 基准做市公司债ETF 操作建议： 1. 投资者可以通过申购信用债ETF来投资长端信用品种，以规避长端信用债流动性差的问题。

2. 考虑选择流动性较好的基准做市信用债ETF，尤其是短融ETF、城投债ETF和平安中高等级公司债ETF。

3. 在政策利好背景下，关注新发的可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF，预计将吸引更多资金流入。

理由： 1. 债券ETF的规模增长迅速，且2024年以来的收益表现优于主动型和被动型债券基金，显示出较强的投资价值。

2. 信用债ETF具备主体信用资质优、个券信用风险低、期限覆盖范围广、流动性较好等特点。

3. 通过ETF的申购和赎回机制，投资者可以更灵活地管理流动性，避免直接交易单只长端信用债的流动性风险。

4. 当前低利率环境下，信用债ETF为寻求更高收益且对流动性管理有较高要求的投资者提供了良好的配置机会。