财信证券-固定收益周报：股债跷跷板效应下，债市小幅调整-250714

- 央行公开市场净回笼2265亿元，资金面小幅收紧，利率债收益率整体上行，调整空间有限。

- 信用债需求强劲，信用利差被动收窄，预计信用债利多环境将延续。

- 建议保持耐心，适度布局中短端信用债，同时关注二季度GDP数据及政策动向。

债券标的：国债、国开债、中短票、城投债、企业债券、信用债。

操作建议：保持耐心，维持一定久期，逢调整左侧布局；以中短端信用债为底仓，继续在3-5年期品种中挖掘票息资产配置；负债端稳定的机构可适度参与高等级超长端信用债交易机会。

理由：当前债市调整空间相对有限，资金面大幅收紧的概率较小，信用利差被动收窄，信用债需求偏强，预计信用债利多环境将延续。

此外，短期关注经济数据和政策动向，以评估市场风险。