农林牧渔行业：华安证券-农林牧渔行业周报：7月能繁母猪存栏环比微降，上市黄羽鸡企业8月恢复盈利-250830

- 7月能繁母猪存栏环比微降，生猪均重下降至127.83公斤，生猪价格小幅下跌，预计生猪养殖行业将进入去产能阶段。

- 黄羽鸡企业在8月恢复盈利，尽管整体行业仍处于亏损状态，但主要企业已开始转盈。

- 全球玉米、小麦、大豆的库存消费比预测值有所变化，玉米供需保持紧平衡，预计未来肉牛价格将进入上行周期。

本周农林牧渔行业周报的核心要点如下： 1. **生猪市场动态**： - 7月全国能繁母猪存栏环比微降，生猪均重降至127.83公斤。

- 生猪价格小幅下跌至13.75元/公斤，周环比-0.7%。

- 预计生猪养殖业将进入去产能阶段，能繁母猪存栏量可能持续下降，行业盈利前景向好。

2. **肉牛产业前景**： - 2023年以来，肉牛产业持续去产能，牛肉价格首次大幅下跌。

- 预计2026-2027年牛价将创出新高，建议关注肉牛相关产业链。

3. **鸡肉市场动态**： - 白羽鸡产品价格周环比下降0.6%，黄羽鸡企业在8月恢复盈利。

- 黄羽鸡的在产存栏和销量均处于高位，尽管整体行业仍面临亏损。

4. **粮食市场分析**： - 25/26年度全球玉米、小麦和大豆的库存消费比预测值显示，玉米库存消费比上升，而小麦和大豆则略有下降。

- 国内市场玉米供需保持紧平衡，国际市场供应充足。

5. **投资建议**： - 重点推荐牧原股份和温氏股份，预计在成本控制优秀的情况下，企业将持续获得超额收益。

6. **风险提示**： - 疫情失控、猪价和牛价上涨晚于预期等因素可能影响市场表现。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份 - 推荐理由：能繁母猪存栏量已经连续两个季度下降，预计生猪养殖行业将进入盈利状态，且公司在成本控制方面表现优秀，有望持续获得超额收益。

2. 温氏股份 - 推荐理由：能繁母猪存栏量年底计划降至180万头，且在8月已经恢复盈利，成本控制优秀，未来有望继续获得超额收益。

3. 新希望 - 推荐理由：在生猪养殖板块中估值处于历史低位，未来有望受益于生猪市场的恢复。

4. 德康农牧 - 推荐理由：同样在生猪养殖板块中估值处于历史低位，未来有望受益于生猪市场的恢复。

5. 巨星 - 推荐理由：在生猪养殖板块中估值处于历史低位，未来有望受益于生猪市场的恢复。

6. 神农 - 推荐理由：在生猪养殖板块中估值处于历史低位，未来有望受益于生猪市场的恢复。

7. 京基 - 推荐理由：在生猪养殖板块中估值处于历史低位，未来有望受益于生猪市场的恢复。

8. 东瑞 - 推荐理由：在生猪养殖板块中估值处于历史低位，未来有望受益于生猪市场的恢复。

总体来看，生猪养殖行业有望在政策落实及市场恢复的背景下进入盈利状态，重点推荐牧原股份和温氏股份。