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永安期货-有色早报-250918

研报作者：来自：永安期货时间：2025-09-18 08:48:58

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研报类型

（PDF）
发布者

wzh****309

研报出处

永安期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：看多【理由】：铜基本面表现韧性，进口铜到港量增加但国内社库未累积，下游开工走弱但仍处于消耗产成品库存阶段。

宏观层面受益于全球财货双宽驱动，海外降息预期升温，短期内铜价易涨难跌。

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：短期利多因素兑现后，铜价可能出现回调，建议在7.95万以下考虑布局中期多单，或在7.8万以下考虑卖出看跌期权。

核心观点

- 本周铜价在8万上下宽幅震荡，周四周五突破上行，整体基本面维持韧性。

- 尽管下游开工环比走弱，但前期产成品库存较高，市场处于消耗库存阶段。

- 铜价在全球货币宽松驱动下表现预期易涨难跌，建议在7.95万以下布局中期多单或卖出7.8万以下看跌期权。

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