非银行金融行业：长城证券-非银行业周观点：市场前行中波动调整，继续看好相对低估的非银金融板块-241013

- 市场在政策刺激和乐观情绪推动下，波动加大，券商估值有望修复，建议关注国泰君安、海通证券等个股。

- 保险板块受新华保险超预期业绩和市值管理新政影响，估值有望回升，需关注寿险改革和房地产销售情况。

- 建议关注破净的多元金融板块，可能成为政策受益的方向，同时需警惕中美摩擦、地缘政治等风险。

该投资报告的核心要点如下： 1. **市场状况**：受政策刺激、汇率波动及美国降息预期等因素影响，市场情绪高涨，成交量扩大，波动加大。

2. **非银金融板块**：看好相对低估的非银金融板块，尤其是券商估值有望修复，关注加征关税对市场风偏的影响。

3. **个股推荐**：重点关注首创证券、浙商证券、国联证券和中国银河等券商，以及财富趋势、同花顺等金融IT公司，东方财富和指南针等互金平台。

4. **保险板块**：新华保险三季报业绩超预期，保险股有望形成正反馈。

关注寿险改革及基本面改善，市场对保险板块的担忧主要集中在长端利率。

5. **多元金融板块**：建议关注破净的多元金融板块，可能是政策最受益的方向。

6. **风险提示**：包括中美摩擦加剧、利差倒挂、地缘政治风险、宏观经济下行、地产风险和监管趋严等。

整体而言，报告对非银金融与保险板块持乐观态度，建议关注相关个股和板块的投资机会，同时需注意潜在风险。

投资标的及推荐理由： 1. **券商板块**： - **推荐个股**：首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河 - **推荐理由**：市场情绪高涨，券商估值有望波动修复，且中美利差压力可能呈现波动趋势，对证券行情形成触发效应。

国泰君安、海通证券提前复牌，有望带动A股券商估值修复。

2. **金融IT板块**： - **推荐个股**：财富趋势、同花顺 - **推荐理由**：从赔率角度看，金融IT板块具备较高的胜率和潜在收益。

3. **互金平台**： - **推荐个股**：东方财富、指南针 - **推荐理由**：在市场环境变化中，互金平台可能受益，值得关注。

4. **保险板块**： - **推荐理由**：新华保险三季报业绩预告超预期，可能为A股保险股形成正反馈。

保险业持续降本，关注寿险改革及基本面改善情况，市场对保险板块的担忧主要集中在长端利率。

5. **破净的多元金融板块**： - **推荐理由**：当前可能是最受益于政策的板块，市场阻力较小，兼具高胜率与赔率。

总体来看，建议重点关注相对低估的非银金融板块，尤其是券商、金融IT、互金平台和保险相关个股。