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大公国际-资产负债表角度解读量化宽松政策难以退出的原因-240812

研报作者:何岩浩 来自:大公国际 时间:2024-08-14 13:42:45
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    心****晴
  • 研报出处
    大公国际
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,387 KB
研究报告内容
1/7

核心观点

1. 美国银行业出现流动性风险,量化宽松政策难以退出。

2. 央行资产负债表规模呈现“易升难降”状态,是政策非对称性的结果。

3. 财政政策和货币政策双重效果使得量化宽松政策难以退出。

投资标的及推荐理由

在上述投资报告中,可以提取出以下债券标的、操作建议及理由: ### 债券标的 1. **美国国债**:由于量化宽松政策的持续实施,国债收益率可能受到压制,成为避险资产。

2. **高评级企业债**:在流动性风险上升的环境中,高评级企业债可能会受到投资者青睐。

### 操作建议 1. **增持美国国债**:在经济不确定性加大和流动性风险上升的背景下,增加美国国债的配置,以降低投资组合的风险。

2. **关注高评级企业债的投资机会**:选择高信用评级的企业债券,以应对可能的市场波动。

### 理由 1. **量化宽松政策的持续性**:由于量化宽松政策的非对称性,央行资产负债表的规模难以缩减,这将继续对债券市场产生支撑。

2. **流动性风险的上升**:随着银行业流动性风险的重新浮现,投资者可能会倾向于持有更安全的资产。

3. **避险需求的增加**:在经济不确定性加大的情况下,市场对安全资产的需求将增加,推动国债和高评级企业债的价格上涨。

综上所述,建议在当前环境中增持美国国债和高评级企业债,以应对流动性风险和市场不确定性。

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