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冠通期货-沥青：震荡下行-250918

研报作者：苏妙达来自：冠通期货时间：2025-09-18 18:08:13

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研报类型

（PDF）
发布者

zh***07

研报出处

冠通期货
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3 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：沥青【交易方向】：看空【理由】：沥青开工率回升但仍处于低位，出货量减少，市场需求谨慎，供需双增导致震荡运行。

【期货品种】：沥青【交易方向】：中性【理由】：美国恢复雪佛龙在委内瑞拉开采，可能影响中国沥青原料采购成本，市场观望情绪浓厚。

【期货品种】：沥青【交易方向】：看空【理由】：地缘政治风险升温，原油期价止跌，沥青成本支撑有限，市场对需求前景持谨慎态度。

核心观点

- 沥青开工率回升至34.9%，但仍低于往年水平，预计9月国内排产增加。

- 下游行业开工率上升，出货量环比减少，市场需求谨慎受资金和天气影响。

- 供需双增背景下，沥青市场震荡运行，建议投资者暂时观望。

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