大丰实业：开源证券-大丰实业-603081-公司信息更新报告：2025Q2业绩表现亮眼，文旅运营盈利能力提升-250830

投资标的：大丰实业（603081） 推荐理由：2025Q2业绩同比大增，文旅运营盈利能力提升，主业低谷调整期已过。

公司通过压减高风险项目和优化订单结构，文体装备业务增长显著，预计未来业绩持续向上，维持“买入”评级。

- 大丰实业2025年第二季度业绩表现强劲，营收同比增长92.8%，归母净利润同比大增201.8%。

- 主业文体装备业务回暖，海外项目交付顺利，文旅运营盈利能力提升，预计2025-2027年归母净利润将显著增长。

- 公司在手订单充足，经营现金流稳健，已获得2026亚运会开闭幕式独家创制权，未来业绩有望持续向上。

大丰实业（603081）在2025年第二季度业绩表现出色，主业低谷调整期已过。

2025年上半年，公司实现营收10亿元，同比增长52.2%，归母净利润为0.75亿元，同比增长56.8%。

2025年第二季度，营收达到7.14亿元，同比增长92.8%，归母净利润为0.42亿元，同比增长201.8%。

公司通过压减高风险项目和优化订单结构，文体装备业务开工项目实现增长，海外项目交付顺利推动了Q2的营收回暖。

公司在文体旅产业发展中长期受益，文旅运营业务进入收获期，预计2025-2027年归母净利润将为1.52亿元、2.11亿元和2.74亿元，分别同比增长134.8%、39.4%和29.7%。

对应的每股收益（EPS）为0.35元、0.48元和0.63元，当前股价对应市盈率（PE）为32.5倍、23.3倍和18倍，维持“买入”评级。

2025年上半年，各业务收入分别为文体装备7.17亿元、文旅运营1.39亿元、数艺科技0.77亿元和轨道交通0.67亿元，文体装备业务增长强劲，俄罗斯大丰子公司贡献显著收入和利润增量。

费用方面，销售、管理和研发费用同比增长，经营性现金流保持稳健，项目回款状况良好。

公司已获得2026年爱知名古屋亚运会开闭幕式及火炬系统的独家创制权，未履约合同金额为33.9亿元，订单储备充足，有望支撑业绩转化。

风险提示包括中标不及预期、项目交付进度不及预期及场馆运营项目拓展受阻等。