中信期货-金融衍生品策略日报：股市温和上行，债市曲线走平-250918

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：股市温和上行，增量资金流入主要依托于杠杆资金、中长期机构资金及量化资金，市场情绪回暖，短期趋势向好。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：看多 【理由】：期权市场成交额回升，认购期权占比上升，情绪走强，持仓量PCR维持高位，表明市场乐观情绪仍在。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：债市曲线走平，央行对资金面维持呵护态度，短端支撑明显，但长端收益率受风险偏好和政策预期扰动，需关注套利机会。

- 股市温和上行，创业板和中小盘表现相对强势，增量资金主要来自杠杆资金、中长期机构资金和量化资金。

- 股指期权市场情绪走强，认购期权占比回升，成交额显著增加。

- 债市曲线走平，短端利率上升受压，但市场对央行重启国债买卖的预期支撑多头情绪。

- 风险因子包括增量资金不足、期权流动性超预期及政策变化等。