建筑装饰行业：东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报：8月建筑PMI仍弱势，推荐洁净室工程板块-250831

- 8月建筑PMI持续疲弱，建筑装饰行业面临压力，建议关注洁净室工程板块。

- 政策支持城市高质量发展，预计将推动存量改造需求释放并加速重点工程实施。

- 海外工程需求保持景气，建议关注国际工程板块及相关个股。

本周建筑装饰板块涨幅为0.87%，表现逊色于沪深300和万得全A指数。

重要政策方面，《中共中央、国务院关于推动城市高质量发展的意见》发布，旨在推动城市更新和基础设施建设，利好相关需求释放。

8月建筑业商务活动指数降至49.1%，施工放缓，新订单指数低迷，基建投资增速放缓，但稳增长政策或有加力空间。

建议关注中西部重大项目进展及相关受益标的，推荐估值低且业绩稳健的基建央企和地方国企，如中国交建和中国电建。

对外承包工程方面，营业额和新签合同额均有所增长，建议关注国际工程板块的相关公司。

部分专业制造和新能源相关领域景气度较高，推荐相关企业。

风险提示包括地产信用风险、政策不确定性和国企改革进展。

投资标的及推荐理由如下： 1. **基建龙头央企和地方国企**： - 推荐标的：中国交建、中国电建、中国中铁、中国核建、中国化学。

- 推荐理由：估值仍处历史低位，业绩稳健，预计在稳增长政策加力的背景下，估值有持续修复的机会。

2. **国际工程板块**： - 推荐标的：中材国际、上海港湾。

- 推荐理由：我国对外承包工程营业额和新签合同额均同比增长，尤其是在“一带一路”国家的合同增速较快，预计海外工程需求景气度将保持，相关企业有望受益。

3. **专业制造工程细分领域及新能源相关基建**： - 推荐标的：鸿路钢构、华阳国际。

- 推荐理由：部分细分领域如节能降碳及新能源相关的基建景气度较高，相关转型布局的企业有望受益。

4. **半导体洁净室**： - 推荐标的：圣晖集成、亚翔集成。

- 推荐理由：洁净室行业景气度有望延续，相关企业将受益于市场需求的增长。