煤炭开采行业：光大证券-煤炭开采行业周报：夏季全国煤炭交易会召开，煤炭供需维持稳定-250713

- 夏季全国煤炭交易会召开，电力和煤炭行业需加强供需衔接，应对未来电力需求增长。

- 本周煤价小幅回升，港口煤炭库存维持高位，洗煤厂开工率低于往年水平。

- 预计在夏季用电高峰和政策支持下，煤价将偏强，推荐投资中国神华和中煤能源。

本周煤炭开采行业周报的核心要点如下： 1. 夏季全国煤炭交易会于7月10日在鄂尔多斯市召开，强调电力和煤炭行业需适应新型电力系统，强化电煤中长期合同及供需平衡。

2. 根据中电联发布的报告，预计2025年全国用电量将同比增长5%-6%，电力供需总体平衡。

3. 本周煤价和天然气价格有所回升，秦皇岛港动力煤价格为628元/吨，环比上涨1.06%；海外煤价和天然气价格也有所上涨。

4. 铁水日均产量维持高位，样本洗煤厂开工率为62.3%，高炉产能利用率为89.90%。

5. 秦皇岛港和环渤海港煤炭库存处于高位，分别为560万吨和2689万吨。

6. 投资建议：在用电高峰季节背景下，煤价走势偏强，推荐投资中国神华和中煤能源。

7. 风险因素包括经济增速下滑、水电出力超预期、海外煤价下跌及政策实施力度不足。

投资标的：中国神华、中煤能源 推荐理由：在夏季用电高峰到来和需求季节性上升的背景下，预计煤价走势仍将偏强。

此外，考虑到“反内卷”整治的影响，板块中长期预期不悲观。

推荐的公司具有高长协占比和稳定的盈利能力。