建筑材料行业：东吴证券-建筑材料行业跟踪周报：期待内需政策的进一步落地-250922

1. 建筑材料行业在内需政策推动下，整体表现优于大盘，特别是在水泥和消费建材领域有望迎来复苏。

2. 水泥市场价格在传统旺季中有上涨预期，行业供需改善，龙头企业的竞争优势将进一步凸显。

3. 玻璃和玻纤行业面临供需平衡的逐步改善，特种产品需求潜力大，建议关注相关龙头企业。

4. 政策支持和消费信心回暖将推动家居建材需求增长，龙头公司的估值有望修复。

本周建筑材料行业表现相对稳定，建筑材料板块上涨0.43%，超出沪深300和万得全A指数的表现。

水泥市场价格略有回升，平均出货率提升，预计后期价格将震荡上行。

玻璃价格小幅上涨，但整体需求依然疲软，库存压力较大。

玻纤市场保持稳定，预计中期盈利有望改善，特别是在特种玻纤产品方面。

短期内，随着国内消费政策的落实，行业景气度有望提升，推荐关注华新水泥、海螺水泥等龙头企业。

消费建材方面，预计下半年将出现增速拐点，推荐欧派家居、箭牌卫浴等公司。

整体来看，行业供给逐步改善，龙头企业的竞争优势凸显，估值有望修复。

建议关注低估值的港股建筑央企，以及受益于政策的细分龙头企业。

风险方面需关注地产信用风险及政策变化带来的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. **大宗建材**： - **华新水泥**：受益于国内改善及海外盈利上行，且加速布局。

- **海螺水泥**：作为全国龙头，具备强大竞争优势。

- **上峰水泥**：新经济产业投资贡献增量。

- **旗滨集团**：在玻璃领域具备优势，受益于行业整合。

2. **消费建材**： - **欧派家居**：受益于国补政策，渠道和品类融合优势明显。

- **箭牌家居**：同样受益于国补政策和市场需求改善。

- **东鹏控股**：具备良好的市场前景和增长潜力。

- **北新建材**：扩张增长意愿强，值得关注。

- **伟星新材**：业绩增长稳健，股息率相对较高，具有投资价值。

3. **玻纤**： - **中国巨石**：行业龙头，受益于供需改善和新兴产品拓展。

- **中材科技**、**长海股份**、**宏和科技**、**国际复材**：建议关注，具备潜在的增长机会。

4. **装修建材**： - **兔宝宝**：竞争格局优，业绩增长稳健，股息率较高。

- **奥普科技**：具备较强的市场竞争力和稳健的业绩表现。

投资建议强调关注行业龙头企业及具备良好市场前景的公司，尤其是在政策支持和市场需求改善的背景下，相关企业的估值有望修复。

风险提示包括地产信用风险失控及政策定力超预期。